LightCounting更新全球光模块TOP10榜单，中国厂商“独领风骚”

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光通信行业研究机构LightCounting公布了2024年度全球TOP10光模块供应商榜单。

过去15年间，光模块行业发生着翻天覆地的变化。LightCounting表示，到2020年，大多数日本和美国供应商已退出该市场，而中国供应商的排名则不断提升。旭创科技和新易盛将其业务重点聚焦于服务北美云公司，这一策略在2024年获得了丰厚回报，实现了创记录的盈利能力。

LightCounting介绍，旭创科技的收入在2024年增长了114%，超过33亿美元，该公司扩大了与长期竞争对手Coherent的差距，后者是一家规模更大、更多元化的公司。新易盛称，去年收入增长了175%，达到12亿美元，排名从2023年第7位上升至2024年第3位。

旭创科技和新易盛几乎完全专注于高速以太网光模块，这一细分市场在近两年增速迅猛，两家公司都是专注型企业的完美典范。而Coherent则是一家多元化企业。

光迅科技、海信宽带、华工正源也受益于2024年底中国云公司对光模块产品的需求增长，预计这些供应商在2025年将迎来更高增长，因为其客户计划将光模块采购量翻倍。对于旭创科技和新易盛而言，在2025年将保持稳健但更为温和的增长，增速将从2024年的峰值回落。

2023-2024年的榜单包括了思科，该公司在2021年初完成了对Acacia的收购，并在几年前收购了Luxtera。榜单也包括了华为，因为LightCounting调整了政策，不再将设备供应商制造的DWDM模块排除在分析之外。另一家DWDM光模块供应商Marvell受益于微软对400ZR的强劲需求，在2024年排名上升。

在这一份报告中，除了更新TOP10榜单，LightCounting还表示，过去20年里，光器件和模块供应商的平均毛利率和净利润率低于通信行业供应链的所有其他环节。近10年来虽略有改善，但波动性依然很大。

据了解，光器件和模块供应商的毛利率30%或以下，而行业其他环节的毛利率则在45%-60%之间。平均净利润率则在零到10%之间波动。

从市场趋势看，光器件和模块供应商只有在需求回升时才能有可观的利润。2020年-2021年光模块需求回升，整个供应链的短缺有助于价格稳定，类似的情况也发生在2016年-2017年和2023年-2024年。2018年-2019年和2022年-2023年的需求下降则导致盈利能力急剧下滑。

LightCounting认为，出现这一情况的根本原因在于，光器件和模块是庞大通信产业中极为细分的部分。以2021年为例，云服务商和电信运营商的合并营收超过1.8万亿美元，网络设备制造商和半导体IC厂商的营收分别超过3000亿和2000亿美元。而2021年光器件和模块上市公司的总销售额仅为89亿美元，净利润为9亿美元，相比之下，2021年云服务商的净利润高达1090亿美元，而这一年也是光器件和模块供应商最赚钱的一年。

另外，大型客户担忧光器件和模块供应商规模过小，并对供应短缺感到恐惧。每次出现短缺时，客户会超额采购，随后在意识到库存过高时突然取消订单。这种周期性波动导致需求剧烈波动。

LightCounting表示，平均净利润率掩盖了供应商之间的差异。中国厂商普遍表现出更稳定的盈利能力，Coherent和Lumentum则拉低了加权平均净利率。旭创科技在2023年-2024年实现了创纪录的利润，净利润率达到20%-22%。新易盛2024年的净利润率达到33%。天孚通信实现接近40%的净利润率，是行业最高水平。

事实上，近两年的AI“军备竞赛”推动了光器件和模块需求的快速增长，连续的高增长后，业界开始担忧需求的突然下滑。对于2025年的市场预期，此前在由CIOE和C114联合举办的“超大规模智算中心：1.6T时代的全光互联”论坛期间，LightCouting CEO Dr. Vladimir Kozlov表示，从供应商和他们客户那里得到的数据表示，2025年可能会有50%的增长。之后的未来5年内，市场将保持15%-18%区间的较平稳增长。